Les Fondamentaux de la Gestion Obligataire

• Présentation des participants et du formateur.
• Objectifs de la formation : compréhension des fondamentaux de la gestion obligataire, intégration des critères ESG et connaissance des marchés primaire et secondaire.
• Présentation rapide du rôle du gérant obligataire, pour situer l’objectif professionnel de la formation.

• Types d’obligations : Obligations souveraines, Agency, d’entreprises, obligations vertes, à taux fixes, variables, et indexées sur l’inflation.
• Marchés primaire et secondaire : Processus d’émission d’obligations, souscription et négociation sur le marché secondaire

Utilisation de Bloomberg comme support pour visualiser des émissions récentes d’obligations sur le marché primaire et suivre leur évolution sur le marché secondaire.

• Méthodes de valorisation : Actualisation des flux de trésorerie, Yield to Maturity (YTM), analyse des coupons.
• Courbe des taux et interprétation : Impact des variations des taux d’intérêt sur la valorisation.

• Construction d’un portefeuille obligataire : Diversification sectorielle, géographique, et par type d’obligation.
• Stratégies de gestion du risque : Risque de crédit, risque de taux, ajustement de la duration.

Cas pratique :

Les participants travaillent en groupe pour construire un portefeuille obligataire avec une allocation définie et ajustent cette allocation en fonction des conditions du marché. Bloomberg est utilisé pour vérifier les données de marché en temps réel.

• Responsabilités du gérant obligataire : Stratégies d’investissement, gestion du risque, optimisation du rendement.
• Outils et compétences clés : Analyse des marchés, gestion de portefeuille, utilisation de plateformes comme Bloomberg pour la prise de décision.
• Relations avec les autres acteurs : Interaction avec les émetteurs, régulateurs et investisseurs institutionnels.
• ESG et Obligations Vertes : Comment les gérants intègrent les critères ESG dans leurs stratégies d’investissement obligataire

Discussion ouverte :

Questions/réponses sur le quotidien d’un gérant obligataire et les perspectives de carrière dans ce domaine.

• Critères ESG : Introduction aux standards Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance.
• Obligations vertes : Financement de projets durables, rôle des Green Bond Principles, opportunités de marché.

• Le couple risque/rendement : Risque de taux, risque de crédit, rendement en fonction de la duration et de la qualité des obligations.
• Gestion du risque de taux d’intérêt : stratégies de couverture avec des swaps de taux d’intérêt ou des futures de taux.

Exercice pratique :

Calcul du rendement et du risque sur un portefeuille d’obligations, ajusté en fonction des scénarios de variation des taux. Bloomberg est utilisé en support pour fournir des données réelles sur les taux et les spreads de crédit.

• Credit Default Swaps (CDS) : Utilisation des CDS pour la gestion du risque de crédit dans les portefeuilles obligataires.
• Approfondissement du risque ESG : Impact des critères ESG sur le profil de risque, gestion des risques de greenwashing.

Cas pratique :

Simulation d’un défaut de crédit dans un portefeuille obligataire avec utilisation des CDS comme stratégie de couverture. Bloomberg est utilisé pour visualiser les spreads de CDS.

• Cas pratique n°1 : Construction et gestion d’un portefeuille obligataire face aux conditions de marché réelles.
• Cas pratique n°2 : Intégration des critères ESG dans la gestion de portefeuille, analyse des obligations vertes et durables.

Simulation en groupe :

Les participants utilisent des données réelles et fictives pour ajuster un portefeuille obligataire en fonction des critères ESG et des changements de marché.

• Tendances globales : Analyse en temps réel des politiques monétaires, taux d’intérêt, et inflation.
• Perspectives des obligations vertes : Croissance du marché et opportunités futures dans les obligations durables.
• Futur de la Gestion obligataire: impact de la technologie et de l’IA sur le Portfolio management ?

Discussion ouverte :

Les participants et le formateur discutent des tendances actuelles en matière d’obligations à partir de données réelles, en s’appuyant sur Bloomberg pour observer les mouvements de marché.

• Récapitulatif des points clés.
• Questions ouvertes et analyse des scénarios de gestion obligataire.
• Clôture de la formation.